终极控制人两权分离项目与公司价值 ——基于面板门限回归模型

摘要：

基于2003—2014年中国A股上市公司数据,利用面板门限回归模型进行实证研究,结果发现:两权分离度与公司价值之间存在倒U型关系,终极控制人最优两权分离度为6.07%;现金流权与公司价值间存在倒U型关系,最优现金流权为22.08%;终极控制人最优表决权比例为28.92%;受表决权影响的现金流权与公司价值存在倒U型关系,当表决权为28.88%时,现金流权使公司价值最大化;当现金流权大于19.44%且小于等于22.08%时,受现金流权影响的表决权对公司价值负面影响最小.

关键词：终极控制人、两权分离度、现金流权、表决权、公司价值、面板门限回归

分类号：F253.7(物资经济)

资助基金：天津市哲学社会科学研究规划项目TJGL15-015

在线出版日期：2017-01-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：45-51