财务弹性对公司投资及业绩的影响

摘要：

文章就财务弹性对公司投资及业绩的影响，通过建立动态面板数据模型，运用系统GMM方法对中国上市公司数据进行估计分析。结果表明，公司在通过保持低杠杆和高现金持有获得财务弹性后，与非财务弹性公司相比业绩水平提高，并在财务弹性达到后2—3年投资显著增加。研究结果支持了财务弹性理论，即公司为保持财务弹性而采取保守财务政策并会把握未来投资机会。

关键词：财务弹性、公司投资、公司业绩、动态面板数据、系统GMM估计

分类号：F224.9(经济计算、经济数学方法)

资助基金：河北省科技计划项目“小微企业转型升级过程中的融资问题研究”编号134576251。

在线出版日期：2015-04-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：37-40