基于Probit模型的CEO变更与盈余管理探讨

摘要：

通过2007-2012年平衡面板数据进行分析，验证内部控制是否有效地约束了管理者的盈余管理行为。从实证结果来看，上市公司的CEO强制性变更与盈余管理存在显著的正相关关系，而自愿性变更与盈余管理之间却没有显示出任何关联。如果管理者进行了过度的盈余管理，那么CEO将会被迫引咎辞职，这表明董事会尽到了应有的监督责任。另外，当企业的外部环境恶劣，如面临较高的资产负债率、营业成本率持续高位或市盈率高估等情况，上市公司更加倾向替换当前的CEO来解决企业面临的问题。企业的业绩变量与CEO的变更并没有显示出相关关系，说明CEO的变更与企业的业绩优劣并无直接关系。

关键词：CEO变更、盈余管理、内部治理、工具变量、Probit

分类号：F275.4(企业经济)

资助基金：教育部人文社会科学研究新疆项目12XJJC850004;新疆财经大学博士科研启动项目“非财务信息与财务信息对资源配置效率影响研究”，新疆维吾尔自治区社会科学基金项目编号12CGL131;新疆维吾尔自治区普通高校人文社科重点研究基地项目项目编号050214C13的阶段性成果。

在线出版日期：2014-10-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：81-85