经济政策不确定性、目标设定与棘轮效应

摘要：

本文采用中国上市公司披露的年度经营业绩目标数据以及Baker等(2016)构建的经济政策不确定性指数,研究经济政策不确定性对企业业绩目标棘轮效应的影响.研究发现:经济政策不确定性越高,企业设定业绩目标的棘轮效应越弱;并且棘轮效应的不对称性越小.机制分析的结果表明,经济政策不确定性通过降低历史业绩的决策有用性,促使企业提高对高质量同行信息、内部经营计划的依赖程度,从而导致业绩目标棘轮效应下降.在考虑样本自选择问题、内生性问题以及排除替代性解释后,上述结论依然成立.本文为业绩目标设定的研究领域提供了一个"宏观-微观"影响机制的全新视角,并拓展了关于政策不确定性经济后果方面的研究,有助于我们加深理解宏观经济环境对微观企业行为的影响.

关键词：经济政策不确定性、业绩目标设定、棘轮效应、不对称性

分类号：F275;F822.0;F421

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;国家自然科学基金;国家自然科学基金;会计名家培养工程;东莞市培养高层次人才特殊支持计划项目

在线出版日期：2023-03-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共18页

页码：89-106