行业专家独董能提高企业资本配置效率吗——基于A股上市公司的实证检验

摘要：

本文基于独立董事的"二元职能观",以行业成长差异为观察路径,研究了行业专家独董对企业资本配置效率的影响.研究发现:行业专家独董在低成长行业中抑制了企业过度投资,在高成长行业中弥补了企业投资不足;在行业专家独董资历比董事长更深、多元化程度较低和行业同质性较高的企业中,行业专家独董的履职效果更好,更能发挥对企业资本配置的促进作用.进一步分析发现,当行业专家独董在行业协会任职以及从业时间越长时,对资本配置效率的提升作用越大.本文的结论揭示了独立董事影响企业资本配置的细化图景,为进一步完善独立董事制度安排,提高企业资本配置效率等方面提供了启示.

关键词：独立董事、行业专长、资本配置效率、行业成长性

分类号：F279.246;F832.5;D922.291.91

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2022-09-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：65-76