我国企业杠杆操纵的动机、手段及潜在影响

摘要：

自2015年12月中央经济工作会议明确提出去杠杆要求以来,去杠杆被列为我国现阶段的重要经济工作之一.然而,在诸多现实约束下,高杠杆企业去杠杆并非易事,因而可能出于以下动机进行杠杆操纵:(1)迎合政策和监管要求,形式上完成去杠杆任务;(2)粉饰企业杠杆状况,增强企业投融资能力.杠杆操纵的常用手段主要有:(1)表外负债;(2)名股实债;(3)其他会计操纵手段.杠杆操纵的潜在影响主要表现有:(1)增大会计信息风险,误导股东、债权人和政府等外部信息使用者的相关决策;(2)增大代理成本,降低企业投融资效率.鉴于此,应当同时从微观企业层面和宏观监管层面采取措施,防范和限制企业杠杆操纵行为.

关键词：杠杆操纵、动机、手段、潜在影响、政策建议

资助基金：本文是国家自然科学基金面上项目;国家自然科学基金青年项目;北京大学光华管理学院“光华思想力”项目;江西省自然科学基金项目

在线出版日期：2020-06-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：92-99