管理者行为、企业生命周期与非效率投资

摘要：

本文从企业生命周期视角研究管理者代理行为和管理者过度自信对企业非效率投资的动态影响.选取2012-2015年深沪主板上市公司数据进行实证检验,结果表明:随着企业生命周期的发展,管理者代理行为逐渐加强,管理者过度自信水平却逐渐减弱.管理者代理行为和过度自信共同导致企业非效率投资,成长期阶段的企业非效率投资主要受管理者过度自信的显著影响,管理者代理行为对企业非效率投资影响不显著;成熟期阶段的企业非效率投资既受管理者代理行为的显著影响,也受管理者过度自信的显著影响;衰退期阶段的企业非效率投资则主要受管理者代理行为的显著影响,管理者过度自信对企业非效率投资影响不显著.

关键词：非效率投资、管理者代理行为、管理者过度自信、企业生命周期

分类号：F27;F8

资助基金：国家自然科学基金项目71102112;辽宁省社会科学规划基金L14BGL027;辽宁省教育厅科学研究项目WGD2016016

在线出版日期：2017-05-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：61-67