管理层自利、外部监督与盈利预测偏差

摘要：

管理层发布的盈利预测反映了企业未来的盈利前景,可能会对公司股票价格产生重要影响.作为企业信息最核心的知情者,管理层理应发布较为准确的盈利预测.然而,很多公司盈利预测却与真实盈利存在较大偏差.那么,管理层是否因为自利动机(比如增减持公司股票)而有意发布有偏差的盈利预测呢？本文以2007年至2013年沪深A股上市公司数据为样本,研究发现:当管理层持股变化时,其更可能发布有偏差的盈利预测.进一步检验外部监督作用的调节效应时发现:当监管机构监督、分析师监督或媒体监督力度较强时,管理层持股变化对盈利预测偏差的正向影响较弱.上述发现意味着,主管部门应将目前孤立进行的预测信息监管和内部人交易监管联系起来一并监管.

关键词：管理层自利、持股变动、外部监督、盈利预测偏差

分类号：F83;F27

资助基金：国家社会科学基金青年项目12CGL027;东北财经大学优秀科研创新人才项目DUFE2015R08

在线出版日期：2017-04-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：32-38