财政透明度与城投债信用评级

摘要：

财政透明度作为地方政府信用的体现,会影响评级机构对城投债的信用评级,然而鲜有文献论及二者之间的关系.本文选取2012-2014年城投债数据为样本,实证考察了财政透明度对城投债信用评级的影响.研究发现:在控制其他因素的影响下,财政透明度越高,城投债信用评级越好.进一步地,城投债规模越大,财政透明度与城投债信用评级的正相关关系越显著;城投债存在信用担保,会弱化财政透明度对其信用评级的正向影响;另外,城投公司的偿债风险越小,财政透明度对城投债信用评级的正向作用越不明显.本文的研究结论不仅能够提供财政透明度与城投债信用评级关系的经验证据,而且可以为有效防范可能出现的地方政府债务信用风险,以及地方政府发行债券的信用评级等提供有益借鉴.

关键词：财政透明度、城投债、信用评级、担保、风险

分类号：F83;F81

资助基金：教育部人文社会科学研究基金项目15YJC630096;国家自然科学基金项目71672034、71502033、71572071;全国统计科研计划重点项目2014LZ58;财政部全国会计科研课题2015KJB009;江苏高校优势学科建设工程资助项目;感谢财政部“全国会计领军后备人才学术类培养项目”的支持

在线出版日期：2017-03-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：72-78