金融生态环境、异质性债务治理效应与债务重组——基于中国上市公司的实证研究

摘要：

本文以异质性债务为切入点,从金融生态环境地区层面实证检验上市公司终极控制人的产权性质、来源及期限结构的异质性债务治理效应与债务重组之交互影响.研究发现:金融生态环境较差地区,国有控股公司经营性负债水平与债务重组正相关、长期金融性负债水平与债务重组负相关;金融生态环境较好地区,相对非国有,国有控股公司金融性负债、经营性负债、短期金融性负债水平与债务重组正相关关系都更强.说明作为公司外部治理机制的金融生态环境与内部治理机制的股权、董事会等可提升治理效应,但会被公司-银行-政府的国有同源及债务软约束削弱.研究结论有助于理解公司短期债务占主导等错配的深层原因,拓展新常态经济下异质性债务治理优化路径.

关键词：金融生态环境、异质性债务治理效应、债务重组

分类号：F83;F23

资助基金：国家自然科学基金项目71272218;国家社会科学基金项目14CJY006和15GBL046

在线出版日期：2016-06-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：43-49