金融生态环境与地方政府债务融资成本——基于省级城投债数据的实证检验

摘要：

地方政府投融资平台的债务风险近年来不断累积,导致担负一方经济建设重任的地方政府背负着巨大的偿债压力.金融生态环境决定了市场主体的外部融资条件,势必也会影响到地方政府债务融资的成本,然而鲜有学术文献尝试探讨二者间关系.鉴于此,本文以2006-2012年期间的省级城投债数据为样本,实证考察了金融生态环境对地方政府债务融资成本的影响效应.结果表明:在控制其他因素的情况下,良好的金融生态环境能够为地方政府筹措资金创造条件,有效地降低了地方政府债务融资成本;地方的经济基础越好,当地政府债务融资的成本越低,这在财政分权程度也比较高的地区更为明显;地方政府治理水平越高,政府债务融资的成本越低,尤其是在法律环境相对薄弱的地区.本文的研究发现不仅能够提供地方政府债务融资影响因素方面新的经验证据,而且对于地方政府债务治理具有重要的参考价值.

关键词：地方政府债务、融资成本、金融生态环境、经济基础、政府治理

分类号：F83;F29

资助基金：国家自然科学基金71172064、71102160、71202106;全国统计科研计划重点项目2014LZ58;中央高校基本科研业务费专项资金2242015S20001;江苏高校哲学社会科学研究一般项目2015SJB836;江苏省社科应用研究精品工程重点课题15SYA-031

在线出版日期：2015-08-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：34-41