市值管理动机下的控股股东股权质押融资与利益侵占

摘要：

股权分置改革后,市值管理在公司治理与资本市场监管中的重要性日益突出.本文以上市公司控股股东的股权质押行为为切入点,研究控股股东市值管理动机下的融资行为及其治理效应.以2006-2011年的沪深A股上市公司为样本,本文发现市值管理有助于控股股东进行外部融资,并减少其对上市公司的利益侵占行为,表明市值管理存在治理效应.进一步研究发现,控股股东持股比例越高,市值管理对其利益侵占行为的治理效应越强.本文在国内首次对市值管理的治理效应进行了大样本的实证检验,丰富和深化了公司治理文献中基于大股东行为的研究.

关键词：市值管理、股权质押、利益侵占、治理效应

分类号：F83;F27

资助基金：国家自然科学基金面上项目“中国系族企业集团的形成、演化与经济后果研究”71272199

在线出版日期：2015-07-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：42-49