股票流动性与企业资本配置效率

摘要：

本文从市场微观结构的角度,研究我国上市公司股票流动性和资本配置效率之间的经验关系,发现股票流动性有助于降低企业非效率投资,这种负相关关系具体表现为流动性有助于缓解投资不足并抑制过度投资;进一步研究表明,股票流动性主要通过降低代理成本和提升股价信息含量等机制改善资本配置效率.本文研究结论表明,只有继续优化股权结构与公司治理、规范信息披露制度并加强内幕交易打击力度,才能增强市场流动性并提高资本配置效率.

关键词：股票流动性、资本配置效率、过度投资、投资不足、市场微观结构

分类号：F83;F40

资助基金：感谢国家自然科学基金71173090、71463022;广东省自然科学基金S2011010004257;中央高校基本科研业务费专项资金12JNYH001的研究资助

在线出版日期：2015-01-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：54-60