境外上市、绑定机制与公司费用粘性

摘要：

本文以同时在香港和大陆上市的AH股公司为研究对象,检验了境外上市对公司资源调整行为特征的影响.发现境外上市具有显著的绑定效果,显著降低了公司费用粘性;与非中央政府控股公司相比,中央政府控股公司境外上市导致的费用粘性降低程度更大、更显著.研究结果表明,到香港上市的公司面临更好的法律制度环境、市场环境与信息环境,从而提高了公司控制人追求控制权私有收益的成本,减轻了股东与管理层之间以及大股东与中小股东之间的利益冲突,抑制了公司管理层的机会主义行为,产生绑定效应,但是这种绑定效应受公司控制权特征及其所导致的控制人动机的影响,地方政府控股公司及非国有企业境外上市的绑定效应有所减弱.

关键词：境外上市、绑定机制、费用粘性

分类号：F83;F27

资助基金：教育部新世纪优秀人才支持计划NCET-12-0602;教育部人文社会科学研究规划基金项目13YJA630014;北京市自然科学基金项目9112005;国有资产管理协同创新中心项目GZ20130601;教育部留学回国人员科研启动基金和中央高校基本科研业务费专项资金资助

在线出版日期：2014-05-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：33-39