金融危机冲击对企业集团内部资本市场运行的影响——来自我国民营系族企业的经验证据

摘要：

金融危机冲击下,内部资本市场的运行会发生怎样的调整与变化?内外部资本市场间究竟存在怎样的相互关系?本文以2008年金融危机为背景研究了外部冲击对内部资本市场运行的影响.研究发现:常态经济运行环境下,企业集团通过活跃的内部资本市场来缓解融资约束,但金融危机爆发后,内部资本市场的这种作用消失了；当受到外部冲击时,内部资本市场被外部债务市场所替代.此外,危机爆发前,虽然系族总部通过内部资本市场进行了“交叉补贴”,但其并非在系族内“挑选胜者”,而更多地考虑企业的投资机会在行业中的相对水平.

关键词：金融危机冲击、内部资本市场、机制变化

分类号：F27;F2

资助基金：国家自然科学基金项目71072168和71272245的阶段性成果,同时受到教育部新世纪优秀人才支持计划和西南财经大学2012年度博士研究生科研课题JBK1207043

在线出版日期：2013-07-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：38-45