企业集团财务管控与上市公司现金持有水平研究

摘要：

与现有基于上市公司单个企业的研究不同,本文以股改后2006-2009年沪深股市3958个A股上市公司为样本,考察了企业集团财务管控对上市公司现金持有水平的影响.实证发现集团控股上市公司现金持有水平较高,国有集团控股的更高.集团财务管控方式显著影响上市公司现金持有水平,集团选派CFO使之显著降低,拥有财务公司的集团选派CFO使之降幅更大,高达30％.财务公司对现金持有水平影响不显著,但按CFO选派、ERP、产权性质分组后发现,当集团选派CFO或上市公司有ERP财务系统或民营控股时,财务公司显著降低上市公司现金持有水平.上市公司ERP财务信息系统能够提升公司现金管理水平,提高其现金持有水平,而集团选派的CFO可能会通过财务公司和ERP配置现金,降低其控股上市公司现金持有水平.

关键词：企业集团、现金持有、财务公司、财务总监、ERP

分类号：R65;TQ

资助基金：教育部人文社科基金09XJA630007;云南省社科基金QN2009021;云南省自然基金2008CD114,2011FZ145

在线出版日期：2012-07-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：29-38