经营负债杠杆与金融负债杠杆效应的差异性检验

摘要：

本文将企业的负债划分为经营负债与金融负债,以2001-2005年期间沪深两市A股上市公司为样本,比较检验了经营负债杠杆与金融负债杠杆对公司创值能力和成长性影响的差异性.结果发现:①经营负债杠杆比金融负债杠杆对公司的创值能力和成长性产生更大更显著的积极效应,即拥有更多的经营负债更能提升公司的创值能力和成长性;②两种负债的杠杆效应均存在"规模效应",即公司的规模越小,杠杆效应越强;③金融负债杠杆与经营负债杠杆具有显著的互补性,即随着金融负债杠杆比率的增加,经营负债杠杆效应会显著增强;反之亦然.显然,本文的研究结论对企业制定其负债安排策略具有一定的启示意义.

关键词：经营负债杠杆、金融负债杠杆、创值能力、成长性

分类号：F83;F23

资助基金：福建省教育厅社会科学研究项目JA10054S;江苏省高校哲学社会科学基金资助项目09SJB630038;南京审计学院校级项目NSK2009/B13

在线出版日期：2010-11-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：59-65