定向增发新股折扣率的影响因素及其与公司短期股价关系的实证研究——来自中国上市公司的经验证据

摘要：

本文分析了影响中国上市公司定向增发新股折扣率的因素,并研究了中国上市公司定向增发新股折扣率对公司短期股价表现的影响.本文认为,影响中国上市公司定向增发新股折扣率的因素与外国不同,中国上市公司定向增发新股折扣率的高低与股东的身份有关,向控股股东及关联投资者定向增发新股的折扣率要低于向非关联投资者定向增发新股的折扣率.并且,中国上市公司定向增发新股的折扣率越低,投资者获得的超额累积收益率越高.本文运用中国证券市场定向增发新股的数据,对影响中国上市公司定向增发新股折扣率的因素及中国上市公司定向增发新股折扣率对公司短期股价表现的影响分别进行了实证研究,实证研究结果证明了本文理论分析的结论.

关键词：上市公司、定向增发新股、折扣率、股票价格

分类号：F83;F27

资助基金：江西财经大学会计学院章卫东教授承担的教育部人文社会科学研究项目07JA630064研究的阶段性成果,同时也得到第41批中国博士后科学基金面上资助项目20070410965

在线出版日期：2008-11-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：73-80