高级管理层股权激励对公司内部投资结构影响的研究

摘要：

股份制公司中股东与高级管理层之间存在委托一代理关系,本文基于股东为风险中性,高级管理层为风险规避的假设,通过构建股权激励模型,探究了股权激励机制对高级管理层进行公司内部投资决策的影响.研究结果表明高级管理层的努力水平与公司给予的股权激励比例以及公司内部投资结构中的风险投资比例正相关,与自身的努力成本负相关.同时,公司的股权激励比例与内部投资结构中的风险投资比例正相关,并且进一步得出股权激励比例的有效分布区间为[1/3,1/2].

关键词：委托-代理、股权激励、内部投资结构、风险投资

所属期刊栏目：16

分类号：C931(管理学)

资助基金：国家自然科学基金项目70871080,71171134;上海市教委科研创新重点项目11ZS138;上海市哲学社会科学规划课题2011BGL006

在线出版日期：2014-07-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：100-105