IPO抑价发行与公司治理机制——基于小微型企业的实证研究

摘要：

利用2004年6月至2011年9月深圳证券交易所上市的小微型企业首次公开发行的数据,运用加权最小二乘法,分析抑价率(IPO期间公司价值替代变量)与公司治理机制的关系.通过实证研究发现:在董事会结构与公司价值关系中,董事会规模、董事会组成与公司价值存在显著的“倒U形”关系,领导权结构与公司价值存在正相关关系；在所有权结构与公司价值关系中,与目前大多数研究不同,在计量模型设立上,公司价值与管理层股权进行了立方关系的设计,因“利益趋同”和“利益侵占”效应的共同作用,公司价值随着管理层股权的增加先增加,然后减少,最后又增加的曲线关系.

关键词：IPO、抑价、公司治理机制、小微型企业、公司价值

所属期刊栏目：15

分类号：F275.5(企业经济)

在线出版日期：2013-04-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：79-86