风险投资是否影响企业现金持有水平 ——企业研发创新行为视角

摘要：

利用我国A股市场2009-2017年823家民营制造企业相关数据,探讨风险投资对于高研发投入企业现金持有政策的影响.结果发现:高不确定性以及信息不对称的存在,使得高研发投入企业将持有更多的内部现金以应对未来资金需求.风险投资能够通过积极有效的参与,降低企业与外部投资者之间的信息不对称,改善融资环境,从而降低高研发投入企业超额现金持有水平.进一步,该作用在小规模、低关注度以及技术密集型企业中更为显著.

关键词：研发创新、风险投资、企业现金持有、信息不对称

所属期刊栏目：36

分类号：F273.1(企业经济)

资助基金：福建省社会科学规划项目FJ2016B081

在线出版日期：2019-09-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：106-113