风险投资中的双边道德风险规避研究

摘要：

从双边道德风险的角度,运用委托代理理论,研究风险投资机构与风险企业之间的最优契约.在传统的股权契约的基础上,引入风险投资家的违约补偿金,增加了风险投资家作为委托人的违约成本,降低了其违约倾向,既规避了风险投资机构逃避为风险企业追加投资的委托人道德风险,同时也降低了风险企业无效运用投资的代理人道德风险.进一步分析了市场行情对契约的影响,市场行情不好时风险投资家会提高对风险企业家的激励,并要求其承担更多风险,这为经济危机环境下风险投资的初始契约设计提供了理论借鉴.

关键词：违约补偿、违约倾向、股权激励、委托代理模型

所属期刊栏目：30

分类号：F272(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金项目"企业高层管理人员更替决策研究"70971078;山东省自然科学基金重点项目"基于产业网络的区域创新系统评价研究"Z2007H04;教育部人文社会科学研究项目"基于双边道德风险规避的企业高管契约设计研究"09YJA630089;项目来源:山东科技大学研究生创新基金项目"基于双边道德风险规避的企业高管契约设计研究"YCA090321

在线出版日期：2010-05-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：212-215