资本结构理论与中小型高新技术企业融资

摘要：

沿M-M定理建立起来的现代资本结构理论在完全市场条件的假设下认为,由于债务融资具有利息节税效益,企业外部融资应将债务融资放在首位,股权融资为最后的选择.但是,中小型高新技术企业与传统行业的大企业相比,具有风险等级不一致、信息不对称等特殊性质,这使资本结构理论存在的前提条件发生了根本性变化.对称于其成长阶段的信息不对称程度、风险等级,其最优融资策略具有明显的动态性,不同的成长阶段具有不同的最优融资策略,且如果将股权融资放在外部融资的优先位置,债务融资就是其最后的选择.

关键词：资本结构、高新技术、融资优序、融资策略

所属期刊栏目：26

分类号：F270(企业经济)

在线出版日期：2006-05-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：48-50,53