中国大宗商品价格对股市波动的影响研究

摘要：

自 2021 年下半年以来,由于国际传导及其他各种因素的影响,国内部分大宗商品价格上涨趋势明显,有的品类甚至创历史新高.以南华商品指数及其四大细分品类(工业品、金属、能源化工和农产品)指数和上证综合指数作为中国大宗商品市场和股票市场的代表,利用非线性格兰杰因果检验方法检验大宗商品价格与股票市场波动率的因果关系;利用双重非对称GARCH-MIDAS-X(DAGARCH-MIDAS-X)模型分别研究大宗商品价格对股市的波动是否受到极端事件的冲击以及不同品类的大宗商品价格对股市波动的影响是否存在差异.实证结果表明:除农产品外,上证综指与大宗商品整体及工业品、金属、能化指数之间均存在非线性格兰杰因果关系;大宗商品整体价格对股市波动率存在正向、显著和滞后的影响且该影响受到极端事件的冲击;不同品类的大宗商品价格对股市波动率亦具有正向显著和滞后的影响,其中对工业品类的影响最大,其次依次是能源化工品类、农产品类,最后是金属类.

关键词：大宗商品、中国股市、非线性格兰杰因果检验、DAGARCH-MIDAS-X模型

所属期刊栏目：35

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：安徽省高校科研计划重大项目;铜陵学院校级科研计划项目

在线出版日期：2023-07-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：121-131