明星基金选股择时能力实证研究

摘要：

基于 Wind资讯对明星基金的综合评级，选取五星级开放式偏股混合型基金为样本，通过构建T-M模型、H-M模型、TM-FF3模型和 HM-FF3模型对我国明星基金的选股择时能力进行实证研究。结果表明：明星基金收益率受系统性风险影响较为显著，几乎不能逆势获取超额收益；在样本期内，明星基金可以通过较好的选股能力和一定的择时能力获得超额收益，在股市行情趋势明显时期，明星基金选股能力减弱，择时能力显著提高；当明星基金不同时具备正的选股、择时能力时，基金获得超额收益的基础在于选股能力和择时能力相对水平更高的一方。

关键词：明星基金、选股择时能力、T-M模型、H-M模型、TM-FF3 模型、HM-FF3模型

所属期刊栏目：28

分类号：F832.51(金融、银行)

在线出版日期：2016-06-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：93-105