实施名义负利率政策真的有效吗?——基于日本的数据及启示

摘要：

名义负利率政策是日本非常规货币政策的重要组成部分,具有重要的研究价值.以日本名义负利率政策为研究对象,先引入IS—Phillips模型构建名义负利率政策传导机制的理论框架,再运用TVP—SV—VAR模型检验名义负利率政策传导多渠道的效果.脉冲响应结果显示,名义负利率对汇率影响不显著,对其他中间变量产生短期影响;在最终变量上,名义负利率通过信贷对通货膨胀影响显著,通过消费对经济增长影响显著,通过资产价格对经济增长和通货膨胀的影响短期内较显著,但持续时间有限.因此,实施名义负利率政策的有效性与传导渠道的通畅性密切相关,同时需要货币政策与其他政策的协调配合.

关键词：名义负利率政策、中间变量、传导渠道、TVP—SV—VAR模型

所属期刊栏目：42

分类号：F821.0(货币)

资助基金：江西省研究生创新专项资金项目YC2017-B060

在线出版日期：2022-10-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：66-76