美国黄金期货与黄金现货互动关系的实证研究

摘要：

文章通过建立误差修正模型（ ErrOr COrrectiOn MOdeL，ECM）和基于持有成本理论的误差修正模型（ ErrOr COrrectiOn MOdeL COst Of Carry，ECM-COC），对美国黄金市场的期货与现货市场在金融危机前后的互动关系进行了实证分析。结果表明：在2OO7年金融危机前美国黄金期货市场引导黄金现货市场，期货市场的价格发现功能得以实现；在金融风暴后美国黄金现货和期货市场存在双向引导关系；美国黄金期货市场和现货市场之间存在长期均衡关系，期货市场和现货市场均存在误差修正机制，美国现货市场价格恢复均衡的调整速度高于黄金期货市场。

关键词：期货市场、现货市场、价格传导、金融危机

分类号：F831.5;F830.94(金融、银行)

在线出版日期：2015-01-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：37-43