机构持股对股价微观波动影响的非对称性

摘要：

文章利用topview机构投资者日持股数据,构建股价波动率与机构投资者日净买率等指标,使用GMM回归、滚动回归、递归回归,从个股角度动态分析机构投资者对股价微观波动的影响.实证结果表明,机构投资者对股价微观波动的影响因不同的市场状态而具有非对称性,并可以用信息假说进行解释.管理层应依据不同的市场状态而采取合适的措施以实现机构投资者的稳定作用.

关键词：机构投资者持股、股价波动非对称性、滚动、递归回归

所属期刊栏目：24

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金71071132

在线出版日期：2011-08-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：22-30