内部控制、风险投资与上市公司IPO业绩变脸

摘要：

以2008-2014年中小板和2009-2014年创业板IPO公司为样本,秉承风险投资的经典治理假说,考察风险投资治理对IPO公司业绩变脸的影响及内部控制在其间的调节作用.研究发现,风险投资参与的企业IPO普遍存在业绩变脸现象,而且参与比例越高,业绩变脸程度越严重.进一步研究发现,高质量内部控制可以弱化风险投资对企业IPO后业绩变脸现象的负面影响,且参与程度越高(风投持股比例越大、参与董事会治理)的公司,抑制作用越明显.研究表明,我国风险投资制度体系发展尚未成熟,风险投资行为表现出明显的“逐名动机”,监管部门要进一步完善风险投资制度体系,强化上市公司内部控制体系的建设,真正实现风险投资的认证监督与创造价值增值目标.

关键词：风险投资、认证监督假说、逐名理论假说、内部控制、IPO业绩变脸

分类号：F276.6(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2017-08-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：32-44