机构投资者持股与资源配置效率研究——来自中国证券市场的经验证据

摘要：

证券市场资源配置效率在一定程度上意味着在投资回报率高的行业追加投资,而在投资回报率低的行业减少投资.基于该种理论基础,我们以我国2003-2007年间A股上市公司为样本,实证检验了我国机构投资者持股决策对证券市场资源配置效率的影响.研究结果发现,我国证券市场资源配置效率已经显现,但在各个行业间存在一定的差异;机构投资者的持股决策,对证券市场资源配置效率产生了积极作用.机构投资者持股比例越高的行业越有可能获得追加投资以扩大规模、获取更多的银行贷款和股权融资额,行业的资源配置效率越高.

关键词：机构投资者持股、价格发现、资源配置效率

分类号：F830.593(金融、银行)

资助基金：中国博士后科学基金会课题20080441025;江苏省博士后科研资助计划项目0901101C;江苏省教育厅高校哲学社会科学研究基金项目09SJD790031;南京理工大学自主科研专项计划资助项目2010ZYTS038

在线出版日期：2010-11-29（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：20-26