集中化银行业结构与企业金融化——融资约束与金融投资收益的视角

摘要：

文章以2010-2020年中国非金融上市公司为研究对象,从融资成本与金融投资收益两个角度切入,具体分析了银行业结构变化对企业金融化程度的中介影响机制,研究结果表明:银行业结构的去集中化将有效缓解企业金融化问题,降低企业金融化程度,抑制了实体企业"脱实向虚"现象的发生.在进行若干稳健型检验后,上述结果仍然成立.同时,机制分析发现,银行业结构去集中化一方面能够缓解企业融资约束问题,提高实体投资能力,另一方面去集中化挤压了企业金融投资收益,降低了企业金融化投资意愿.进一步研究发现,银行业结构去集中化,不仅能够带来企业金融化程度的下降,导致企业实体投资水平的提高,提升企业创新绩效.此外,国有企业受银行业集中化对其金融化程度的影响比民营企业小.

关键词：集中化银行业结构、企业金融化、融资约束、金融投资收益、创新绩效

分类号：F425(中国工业经济)

在线出版日期：2022-11-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：48-54