贸易政策不确定性与公司现金股利决策

摘要：

文章以2003-2019年A股制造业上市公司为样本,研究宏观贸易政策不确定性对公司现金股利决策的影响.研究发现:贸易政策不确定性上升时,公司支付现金股利的意愿和水平会明显下降;这种负面影响与公司风险承担能力、内部治理水平均相关,说明行为同时受风险预防动机和代理动机驱动.据此,文章认为,当外部贸易环境较不确定时,既要增强公司产业链上下游协调能力和提升企业家信心,也要加强外部监管、引导公司实施积极平稳的现金股利政策,进而提升资本市场活力和吸引力.

关键词：贸易政策;现金股利;产业链议价能力;代理问题

分类号：F276.6(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金青年项目;全国统计科学研究项目;广东省广州市十三五哲学社科规划项目

在线出版日期：2021-10-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：42-46