中国OFDI对上市公司财务表现的影响——基于东道国发展水平的比较

摘要：

本文通过商务部统计的《境外投资企业(机构)名录》和国泰安统计的《CSMAR中国上市公司财务报表数据库》,构建了2001年到2014年的长期面板数据,用来考察中国上市公司对外投资行为对企业财务表现的动态影响.由于财务表现好的公司更愿意进行对外直接投资,本文采用基于得分倾向匹配的倍差法(PSM-DID)来克服这种内生性和反向因果关系.研究表明,无论是对发达国家还是对发展中国家的OFDI,都会提高企业的劳动生产率、销售收入和总利润;对发达国家的OFDI通过提高企业的盈利能力来增加总利润,时滞效应为5年,而对发展中国家的OFDI,通过扩大企业的总规模来增加企业的总利润,时滞效应为3年,投资于发展中国家的公司会更早地提升利润,而投资于发达国家的公司则更有利于长期发展;对外直接投资行为对母公司的就业并无显著影响,该结论与投资东道国的发展水平无关.

关键词：直接投资、上市公司、境外投资、财务表现

分类号：F224.0(经济计算、经济数学方法)

在线出版日期：2019-10-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：73-79