人民币期货套期保值比率及有效性测度研究--以HKE人民币期货为例

摘要：

文章采用OLS、 ECM和ECM-BGARCH模型，对港交所2015-2016年美元兑人民币的离岸期货价格和在岸现货价格进行数据分析，以期对人民币期货的套期保值这个基本经济功能进行研究。通过研究发现，离岸人民币期货和在岸人民币现货之间存在协整关系，两个市场的波动幅度具有很强的相关性，并且运用ECM-BGARCH模型计算出人民币期货的套期保值比率最小，且进一步测算出其组合收益率标准差最小，套期保值的绩效最好，能够最大程度规避风险、降低套保成本，取得较好的套保效果。研究结论在一定程度上可为企业、机构投资者等交易参与者进行套期保值时提供方法上的借鉴，同时，也为研究其他人民币衍生品的套期保值提供参考。

关键词：HKE、人民币期货、套期保值比率、ECM-BGARCH

分类号：F724.5(中国国内贸易经济)

在线出版日期：2016-09-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：77-82