货币政策调控与企业投融资波动的相关性研究--基于奥地利学派的视角

摘要：

文章基于奥地利学派的资本结构理论，对中国货币政策调控与企业投融资波动的内在关系进行了实证研究。在货币宽松阶段，投资类企业的投融资波动要显著大于消费类企业；而在货币紧缩阶段，两者的投融资波动发生了逆转。货币政策调控对投资类企业的投融资收益影响存在倒U型特征，而对消费类企业的投融资收益影响存在正U型特征。中国的实证研究显示，货币量增速的临界值在18%左右，超出这一水平，货币政策的刺激作用可能弱化。凯恩斯主义宽松货币政策调控失灵的结构原因在于，李嘉图效应导致劳动替代资本，生产结构的资本化缺乏自愿储蓄的有效支撑，调控导致生产结构的严重扭曲。

关键词：货币政策、真实货币量、哈耶克三角、生产结构

分类号：F830.31(金融、银行)

在线出版日期：2016-08-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：81-86