管理者过度自信与企业股票回购

摘要：

股票回购作为一种资本运作方式和公司理财行为,近年来在我国得到迅速的发展.一些学者对上市公司进行股票回购的动机和市场反应展开论述,但他们的研究基本上都是建立在"管理者是理性人"的基础上.文章基于行为公司金融视角,放松了管理者是完全理性的假设,以2011-2014年我国中小企业板上市公司的有关数据为基础,以管理者过度自信为自变量,以企业股票回购为因变量,用LOGIT和TOBIT等分析方法,对管理者过度自信特征与企业股票回购的关系进行了考察.实证结果表明,管理者过度自信对企业股票回购有显著的积极影响;相对于理性管理者来讲,过度自信管理者有较高的股票回购倾向,回购的股票数量比较多.文章拓宽了股票回购的研究视角,加深了人们对管理者过度自信效应的认识.

关键词：股票回购、企业理财、心理偏差、归因偏差

分类号：F275(企业经济)

资助基金：重庆市教委软科学项目KJ1401121;重庆市教委人文社科项目14SKM07;重庆文理学院引进人才专项R2013SC15

在线出版日期：2016-04-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：75-79