直接与终极股权结构对公司价值的影响

摘要：

从代理理论角度出发，合理的股权结构会增加公司价值。以第一大股东性质、第一大股东持股比例、国有股比例、管理人员持股比例、股权制衡度作为直接股权结构指标，以终极控股股东性质、终极控股比例、控制层级、控股链条数作为终极股权结构指标，以EVA和托宾Q作为公司价值衡量指标，检验直接股权结构和终极股权结构对公司价值的影响。结果发现：采用不同的公司价值衡量指标，虽然结论有差异，但是证明了第一大股东性质不同，公司价值是有差异的；提升管理人员持股比例可以提升公司价值；高的股权制衡度可以有效增加公司价值。

关键词：股权结构、公司价值、企业管理、公司治理

分类号：F270(企业经济)

资助基金：重庆市社科规划项目2013PYGL10；重庆工商大学博士科研启动经费项目1455004。

在线出版日期：2015-12-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：87-92