控制权转移的财富效应研究

摘要：

文章通过事件研究法，考察了控制权转移对股东财富的影响，结果发现：无论是短窗口还是长窗口，控制权转移之后股东财富都有显著地增加；实际控制人持股比例较高的公司控制权转移之后股东财富的增加明显高于持股比较低的公司。这些结果意味着，控制权转移之后并未损害股东财富，但公司治理水平会影响控制权转移前后股东财富变化的大小。这说明在控制权转移进程中，还需要注意提高公司的治理水平，加强对投资者的保护，这样才能更好地发挥控制权转移对股东财富的积极作用。本研究有助于资本市场参与者认识控制权转移带来的经济后果问题，有助于其做出正确的经济决策。

关键词：控制权转移、财富效应、股东财富、公司治理

分类号：F224(经济计算、经济数学方法)

在线出版日期：2015-02-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：82-85