利率对我国房价调控效应的实证研究

摘要：

理论研究表明利率对房价的影响方向取决于房地产需求和供给对于利率变动反应的敏感性，但实践检验结论不一。为此，文章首先通过建立一个动态随机一般均衡模型(DSGE)，从理论上分析了利率对房价的影响，然后基于我国1998年1季度-2013年4季度的房价和利率数据，采用协整、向量误差纠正模型和基于VAR的脉冲响应、方差分解等手段实证检验了利率调控我国房价的数量效应。研究发现，长期中利率推动了我国房价的上涨，但脉冲响应和方差分解表明利率对房价上涨的推动作用有限； VECM估计表明短期中调整利率与房价向其长期均衡水平回归的动态机制不存在，房价会进一步偏离其均衡状态，这意味着短期中利率对房价的调控效应更差，房价会进一步上涨。

关键词：房价调控、利率调控、贷款约束、货币政策

分类号：F293.3(城市与市政经济)

资助基金：国家社科基金青年项目12CGL101；教育部人文社会科学青年基金项目12YJC630056；河南省哲学社会科学规划项目2013BJJ075。

在线出版日期：2015-01-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：79-83