融资融券对股价的影响--基于沪市A股的经验研究

摘要：

文章基于2010年3月31日至2012年底沪市A股数据和融资融券余额交易数据，通过建立误差修正模型，利用协整检验和Granger因果检验的计量方法研究沪市A股指数和融资融券交易余额之间的关系，实证检验融资融券交易的推行对于沪市A股指数的影响，结果表明：融资融券余额和沪市A股指数之间存在长期稳定的协整关系，沪市A股指数是融资融券余额的Granger因，但融资融券余额不是沪市A股指数的Granger因，股价的变动会影响融资融券滞后一期和滞后二期的交易量，但融资融券的推行并没有加剧A股市场的波动。不过样本期内融资融券交易中融券卖空交易占比过少，融券卖空对冲作用的发挥受到卖空量的约束，应通过增加卖空标的、加快发展转融券等方式提升融券卖空交易量。

关键词：融资融券、股票投资、融资交易、公司金融

分类号：F832(金融、银行)

在线出版日期：2014-11-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：95-99