我国企业投资对财政货币政策冲击反应的实证分析

摘要：

本文运用结构向量自回归(SVAR)模型方法研究了我国企业投资对财政货币政策冲击的反应.通过采用1998年1月～2009午4月的月度数据实证研究表明:在经济周期的不同阶段,央行控制货币供给量的能力存在差异.导致货币政策执行效果不同.在经济繁荣阶段,社会资金运用效率较高,不存在剩余流动性,央行可以较容易地通过调整基础货币和货币乘数控制货币供给总量,这时货币供给的外生性较强,货币政策作用效果比较显著;而在经济衰退阶段,可选择的投资机会较少,流动性相对过剩,货币供给内生性增强,这时央行采取扩张性货币政策不能有效提高货币供给量,货币政策作用效果减弱.短期内虽然财政支出对企业投资会产生正向影响,但是负向影响要大于正向影响,也就是说财政政策对企业投资具有明显的挤出效应.

关键词：企业投资、政策冲击、SVAR

分类号：F822.0(货币)

资助基金：国家自然科学荩金70673009;辽宁省创新团队项目2007T049;辽宁省教育厅人文社会科学研究基地项目2009JD27

在线出版日期：2010-01-19（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共5页

页码：67-70,76