地方政府专项债券发行定价的影响因素测度

摘要：

文章整理了2015—2020年中国地方政府专项债券的发行数据,研究地方财政和资本市场特征对专项债券发行定价的影响并进一步探究了项目收益专项债与普通专项债之间的定价差异.实证研究发现:地方政府专项债券自身特征、地方的财政经济和资本市场特征均体现了对债券发行定价的影响.特别的,市场货币供应增加能降低项目收益债与普通专项债之间的定价差异,而银行间拆借利率则会提高这一差异.分地区结果显示中西部地区政府性基金预算对普通专项债的信用担保能力较强,而对项目收益债的信用担保能力较弱增加了投资者对其预期收益融资自平衡的担忧.文章对专项债发行定价的影响因素进行研究,以期为完善专项债券发行制度、降低地方政府债务风险和融资成本提供借鉴.

关键词：地方政府专项债券、发行定价、发行利差、影响因素

所属期刊栏目：41

分类号：F812(财政、国家财政)

资助基金：国家社会科学基金18BJY208

在线出版日期：2022-10-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：104-115