基于跳跃-扩散KMV模型的上市公司信用风险评估

摘要：

本文在传统KMV模型基础上进行改进,引入风险资产价格的跳跃因素,构建跳跃-扩散KMV模型.分别从行业属性、公司属性和公司规模三个角度,对我国126家上市公司的跳跃风险进行估计,并对其信用风险进行度量.在此基础上,以测算的违约距离为被解释变量,以经济周期、跳跃风险及反映企业自身经营情况的财务指标为解释变量,利用固定效应模型实证检验企业信用风险的影响因素.结果表明,使用跳跃-扩散KMV模型度量上市公司信用风险的效果较好,测量结果与我国实际情况较吻合;同时企业的信用风险与其自身的偿债能力和跳跃风险呈显著正相关,而与其盈利能力、成长能力、营运能力及宏观经济状况呈显著负相关.

关键词：跳跃-扩散KMV模型、信用风险、跳跃风险、极大似然法

所属期刊栏目：41

分类号：F830.33(金融、银行)

资助基金：河北省自然科学基金;河北省高等学校社科研究基金项目;河北省三三三人才工程资助项目;河北环境工程学院人文青年拔尖人才培育项目

在线出版日期：2022-03-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：160-168