上市公司现金股利决策同群效应研究 ——基于董事连锁视角

摘要：

文章以2014—2018年A股上市公司为样本,实证检验了公司现金股利决策的同群效应存在性,并将公司在同行业中兼任的董事作为现金股利决策信息的传递渠道,探究同业董事连锁对此效应的影响及其情景异质性和价值效应.研究发现:上市公司现金股利决策存在明显的同群效应;公司董事同业兼任会传递相关决策信息,从而显著强化现金股利决策的行业同群效应;在董事连锁下,高竞争性行业公司、融资约束较大及国有性质的公司未表现出股利同群效应行为,而低竞争性行业公司、融资约束较小及非国有性质的公司表现出更为显著的股利同群效应行为,而此效应给公司带来的价值效应是呈倒U型的.公司的现金股利决策应当结合自身实际科学合理制定,以实现利益相关者价值最大化.

关键词：现金股利、同群效应、董事连锁、信息传递

所属期刊栏目：41

分类号：F275(企业经济)

资助基金：国家社会科学基金16BGL004

在线出版日期：2022-03-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：148-159