股权集中度视角下高管团队特征对现金股利政策的影响

摘要：

现金股利政策是上市公司对盈利进行分配或留存用于再投资的决策问题,在公司经营中起着至关重要的作用.探究了高管团队特征(规模、年龄、性别、学历背景)对企业现金股利政策的影响,研究发现管理团队的规模越大、平均年龄越大,企业现金股利支付率越高,表明企业管理团队人数越多,年龄越大,越容易采用较高的股利支付率,而管理团队的平均学历越高,越倾向于选择较低的现金股利分配率.说明更高学历的管理层认为,较低的现金股利支付水平才是有利于企业发展的股利支付水平.男性管理层和女性管理者对企业支付现金股利的高低并没有明显的差异.进一步研究发现,企业的股权越集中,管理者的特征对现金股利政策的影响会被弱化.也就是说,股权集中度会显著削弱管理者特征对公司现金股利政策的影响,该实证结果也印证了上市公司中代理问题的普遍存在.研究结果可为企业管理团队的合理配置提出可以借鉴的依据以及实证结果的支持.

关键词：现金股利、高管特征、公司治理

所属期刊栏目：39

分类号：F064.1(经济学分支科学)

资助基金：天津市科技发展战略研究计划项目"科技型小微企业民间融资模式创新及路径研究——基于互联网金融与科技金融融合的视角"17ZLZXZF00750

在线出版日期：2020-06-04（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：30-36