欧盟碳期货风险量化——基于GED-GARCH模型和VaR模型

摘要：

以欧盟碳期货合约为研究对象,针对其反映的市场风险特点,采用GED-GARCH模型进行参数估计.结果显示:到期日的因素使得欧盟碳期货合约收益率序列的条件方差与历史信息之间存在联系;碳期货合约的到期日越久,其条件方差越依赖于历史信息,表明欧盟碳期货市场为弱式有效市场;欧盟碳期货合约收益率序列的波动会逐渐衰减,表明最终合约价格能够起到价格预示作用.再利用GARCH模型的参数估计结果,计算出不同置信水平下收益率序列的在险值,夯实实证研究结果.针对欧盟碳期货合约风险的量化研究表明,欧盟碳期货与碳现货的关系呈现出新兴市场的分割局面特征,进一步导致欧盟碳金融市场逐渐走向虚拟化.因此,在中国碳市场的建设中,应做到碳期货与碳现货交易相协调,做好碳金融市场上风险的量化和控制.

关键词：碳期货、碳金融市场、欧盟、金融风险、风险量化

所属期刊栏目：35

分类号：F062.2(经济学分支科学)

资助基金：教育部人文社会科学研究青年基金项目“国际贸易对我国碳排放效率的影响及政策研究”13YJC790073;国家自然科学基金青年基金项目“基于碳价格映射的中国工业能源结构优化研究”71503087;2014年度国家社会科学基金青年项目“碳交易市场价格波动、驱动因素及调控机制研究”14CJY030;碳排放权交易湖北省协同创新中心培育2015年度研究项目“碳价格形成及调控机制研究”15YZTB03

在线出版日期：2016-10-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：46-51