中国股票市场与债券市场间流动性溢出效应的非线性动态特征

摘要：

利用中国股票市场和债券市场的数据,研究了两市间流动性溢出效应的非线性动态特征、两市流动性的相关关系以及宏观变量的冲击对两市流动性的影响.结果表明:股市与债市的流动性之间存在双向的非线性Granger因果关系,两市场间的流动性溢出效应具有非线性动态特征;宏观变量的变化显著影响两市的流动性且在市场低迷、流动性不足时期影响程度更大;不同状态下的宏观变量冲击会导致不同程度的跨市场投资转移.

关键词：流动性、股票市场、债券市场、溢出效应

所属期刊栏目：34

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金资助项目“基于随机波动Heath-Jarrow-Morton模型的可违约债券定价及风险管理策略研究”71171144;国家自然科学基金资助项目“非完美市场条件下信用债券定价及其资产组合优化研究”71471129

在线出版日期：2015-10-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：61-67,119