非同步交易下股指期货与股票市场开收盘收益率间引导关系的实证研究

摘要：

运用Granger因果检验、脉冲响应函数分析和方差分解，基于819组5分钟高频数据，对沪深300股指期货及其股票指数的开盘价格、收盘价格之间的引导关系进行检验。结果表明：期货市场与股票市场的开盘收益率相互引导；期货市场收盘收益率引导现货市场的收盘收益率和第二天开盘收益率；期货市场受自身和现货市场新息的冲击；现货市场受自身新息的冲击较大；期货市场对现货市场新息的变动更敏感；期货与现货的开盘收益率变化的总方差主要来自于现货市场，期货与现货的收盘收益率变化的总方差主要来自于期货市场。

关键词：股指期货、股票指数、格兰杰因果检验、引导关系

所属期刊栏目：31

分类号：F832.5(金融、银行)

在线出版日期：2012-05-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：125-131