资本市场开放、分析师关注与股票流动性——基于沪深港通机制的准自然实验

摘要：

以中国沪深港通机制的实施作为准自然实验,选取2008—2020年沪市A股上市公司和2012—2020年深市A股上市公司为样本,构建多时点双重差分模型(Staggered DID),考察资本市场开放如何影响上市公司股票流动性.研究发现,沪深港通机制的实施显著提高了标的公司的股票流动性,且分析师关注的提高是沪深港通机制提升股票流动性的重要路径.进一步分析发现,沪深港通机制对股票流动性的正向影响主要体现在民营企业、没有QFII持股的企业和信息透明度较低的企业中.

关键词：资本市场开放、沪深港通、股票流动性、分析师关注、多时点双重差分模型

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;重庆市社会科学规划项目

在线出版日期：2023-01-06（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：77-87