国有资本参股能降低民营企业股价崩盘风险吗?

摘要：

以2007—2020年沪深A股民营上市公司为样本,研究国有资本参股对民营企业股价崩盘风险的影响.研究结果表明,国有资本参股能够显著降低民营企业的股价崩盘风险.机制检验发现,国有资本参股通过缓解融资约束、优化企业公司治理、降低投资者和上市公司之间信息不对称等渠道,对民营企业股价崩盘风险产生抑制效应.异质性分析表明,在内部控制水平较低、未经改制的民营企业中,国有资本参股抑制股价崩盘风险的作用更显著;在营商环境较差的地区中,国有资本参股抑制民企股价崩盘风险的效果更显著.

关键词：民营企业、股价崩盘风险、国有资本参股、融资约束、信息不对称

分类号：F275(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金;中国博士后特别资助项目

在线出版日期：2022-11-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：26-36